華潤(rùn)紡織7月7日，香港華潤(rùn)輕紡集團(tuán)總經(jīng)理、四川華潤(rùn)錦華股份有限公司董事長(zhǎng)傅春意、華潤(rùn)輕紡董事副總經(jīng)理劉宏志一行風(fēng)塵仆仆出現(xiàn)在遂寧，參加華潤(rùn)錦華被收編入“華潤(rùn)系”后第一次臨時(shí)股東大會(huì)。
從成都到遂寧的道路已經(jīng)蛻變?yōu)楦咚俟�，原�?lái)汽車(chē)要5個(gè)小時(shí)才到的地方，現(xiàn)在從機(jī)場(chǎng)出發(fā)1個(gè)多小時(shí)就到了；而華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)國(guó)內(nèi)紡織業(yè)的整合，也將隨著坐落在小城遂寧的華潤(rùn)錦華（000810.SZ）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的完成而提速。
事實(shí)上，華潤(rùn)對(duì)國(guó)內(nèi)紡織業(yè)的計(jì)劃早已經(jīng)進(jìn)入了加速度狀態(tài)：7月7日,華潤(rùn)錦華的2003年第一次臨時(shí)股東大會(huì)只開(kāi)了20多分鐘就結(jié)束，順利地以7807.1175萬(wàn)股--占參會(huì)有表決權(quán)股份的100%--同意，審議通過(guò)了華潤(rùn)輕紡集團(tuán)(外資)受讓公司51%股權(quán)的議案。股權(quán)過(guò)戶后，華潤(rùn)錦華將正式成為首家外資控股上市公司。
華潤(rùn)錦華收購(gòu)案的操盤(pán)手、華潤(rùn)輕紡集團(tuán)有限公司董事副總經(jīng)理劉宏志接受記者專訪時(shí)表示，華潤(rùn)輕紡早就定下了以華潤(rùn)錦華為資本龍頭，通過(guò)資本市場(chǎng)將華潤(rùn)輕紡旗下9家棉紡企業(yè)進(jìn)行整合，進(jìn)而“坐三望一”，做成中國(guó)乃至全亞洲最有實(shí)力紡織企業(yè)的計(jì)劃--眼下華潤(rùn)輕紡已經(jīng)在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中坐上第三把交椅。華潤(rùn)能否與第一把交椅換換位子，華潤(rùn)錦華作為資本平臺(tái)的實(shí)力如何就成為關(guān)鍵。
華潤(rùn)輕紡大局
2003年3月14日，江蘇南通三棉被華潤(rùn)輕紡收購(gòu)。至此，華潤(rùn)旗下散布在國(guó)內(nèi)的紡織企業(yè)，已經(jīng)達(dá)到了9家，除了華潤(rùn)錦華是由中國(guó)華潤(rùn)總公司控股外，其余的6家在山東、1家在河北、1家在江蘇的紡織企業(yè)均由香港上市公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下的華潤(rùn)輕紡控股。
根據(jù)華潤(rùn)輕紡收購(gòu)華潤(rùn)錦華報(bào)告書(shū)顯示，華潤(rùn)輕紡為中國(guó)華潤(rùn)在香港的下屬企業(yè)，控制關(guān)系為：中國(guó)華潤(rùn)全資擁有華潤(rùn)集團(tuán)，華潤(rùn)集團(tuán)控股華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)約55%股權(quán)，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)(通過(guò)China Resources Textiles (BVI) Company Limited)全資擁有華潤(rùn)輕紡。華潤(rùn)輕紡1997年9月成立，注冊(cè)資本1億港元，“為中國(guó)華潤(rùn)下屬專門(mén)從事紡織產(chǎn)業(yè)投資、經(jīng)營(yíng)管理和整合的主要企業(yè)”。
在國(guó)家紡織產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整中，華潤(rùn)輕紡抓住機(jī)會(huì)，先后收購(gòu)控股了6家棉紡織企業(yè)（即濱州華潤(rùn)紡織有限公司、臨清華潤(rùn)紡織有限公司、聊城華潤(rùn)紡織有限公司、惠民華潤(rùn)紡織有限公司、濰坊華潤(rùn)紡織有限公司、河北正定紡織有限公司）、1家印染企業(yè)（通州印染紡織有限公司），加上南通三棉與四川華潤(rùn)錦華，華潤(rùn)在國(guó)內(nèi)紡織業(yè)戰(zhàn)略布點(diǎn)已經(jīng)基本成形。據(jù)華潤(rùn)輕紡董事副總經(jīng)理劉宏志稱，華潤(rùn)紡織業(yè)在國(guó)內(nèi)紡織業(yè)內(nèi)已經(jīng)穩(wěn)居第三把交椅。
但是華潤(rùn)旗下的紡織業(yè)仍然存在“大而不強(qiáng)”的問(wèn)題，大部分企業(yè)與國(guó)內(nèi)紡織業(yè)其他企業(yè)一樣，產(chǎn)品線處于中低檔，高檔產(chǎn)品仍然大多是外資企業(yè)的天下，而這些恰恰是利潤(rùn)最豐厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的產(chǎn)品。幾年前中國(guó)廉價(jià)紡織品一度因?yàn)闅W盟一場(chǎng)反傾銷訴訟，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)紡織業(yè)哀鴻遍野，至今中國(guó)向許多國(guó)家出口紡織品都受到配額限制的教訓(xùn)，這也是橫在華潤(rùn)輕紡面前的達(dá)摩克利斯之劍。
而且華潤(rùn)紡織企業(yè)與企業(yè)間產(chǎn)品差異較大，無(wú)法形成合力。
華潤(rùn)于是一心將旗下紡織業(yè)進(jìn)行整合，在“華潤(rùn)輕紡對(duì)未來(lái)發(fā)展定位的設(shè)想”中，這一戰(zhàn)略構(gòu)思被表述為：穩(wěn)步退出低檔市場(chǎng)，快速拓展和占領(lǐng)高檔市場(chǎng)，進(jìn)入高檔市場(chǎng)的領(lǐng)先地位；各控股紡織企業(yè)結(jié)合自身特點(diǎn)，通過(guò)改造向?qū)I(yè)化發(fā)展邁進(jìn)，形成核心產(chǎn)品線，在行業(yè)中創(chuàng)造該產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢(shì)；各控股紡織企業(yè)設(shè)備選型和生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)能適應(yīng)靈活調(diào)整品種的需要，向紡織產(chǎn)品的個(gè)性化服務(wù)努力；華潤(rùn)輕紡從整體上以振興行業(yè)為己任，通過(guò)收購(gòu)和改造，推動(dòng)行業(yè)由零散型向有利于集中的方向發(fā)展，在高檔細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)較大市場(chǎng)份額，進(jìn)入行業(yè)領(lǐng)先者地位。
產(chǎn)業(yè)的整合沒(méi)有資本平臺(tái)作依托或工具，將是一件極其困難的事。就在這樣的情況下，華潤(rùn)錦華作為華潤(rùn)紡織業(yè)中唯一一家上市公司加入了華潤(rùn)家族。
錦華玄機(jī)
華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)華潤(rùn)錦華的安排頗費(fèi)苦心。
2001年9月，中國(guó)華潤(rùn)總公司受讓了四川錦華51%的股權(quán)，后者由此改名為華潤(rùn)錦華。雖然從名義上來(lái)說(shuō)，華潤(rùn)錦華的控股股東是中國(guó)華潤(rùn)總公司，但令人驚奇的是，收購(gòu)?fù)瓿珊�，代表華潤(rùn)方面進(jìn)入華潤(rùn)錦華董事會(huì)的人員，均來(lái)自華潤(rùn)輕紡，中國(guó)華潤(rùn)并未派一人進(jìn)入董事會(huì)。
這個(gè)問(wèn)題的答案是在華潤(rùn)錦華發(fā)生了震驚遂寧的“4?22”職工停產(chǎn)三天事件之后才被公布的。
今年2月13日，華潤(rùn)錦華公告，其控股股東中國(guó)華潤(rùn)總公司將所持全部6612萬(wàn)股華潤(rùn)錦華股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)輕紡集團(tuán)。該交易完成后，華潤(rùn)錦華將成為A股市場(chǎng)中首家由外資直接控股的上市公司。
隨后，華潤(rùn)錦華向有關(guān)部委報(bào)批。4月初，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部批準(zhǔn)該股權(quán)轉(zhuǎn)讓。僅僅過(guò)了將近20天，華潤(rùn)錦華遭遇了震驚遂寧的4.22事件。4月22日，華潤(rùn)錦華3000多名職工集體怠工上街游行，華潤(rùn)錦華因此停產(chǎn)三天。7月8日，華潤(rùn)錦華高層向記者講述該事件的原委，稱該事件主要是緣起一謠言，謠言說(shuō)深圳明倫集團(tuán)重組遂寧市另一家上市公司明星電力（600101.SH）后，明星電力將對(duì)職工實(shí)行一次性買(mǎi)斷身份，每個(gè)職工平均將有大約1.5萬(wàn)元的安置費(fèi)。后來(lái)遂寧市政府證明這純屬謠傳，明星電力和華潤(rùn)錦華一樣，根本不存在對(duì)職工實(shí)行一次性買(mǎi)斷的問(wèn)題。
該公司在“4.22”事件后于5月4日給全體員工的《公開(kāi)信》中稱，2001年收購(gòu)四川錦華公司的本是華潤(rùn)輕紡（集團(tuán)），只是限于當(dāng)時(shí)中國(guó)證券市場(chǎng)政策不允許境外企業(yè)收購(gòu)上市公司國(guó)有股權(quán)，所以由集團(tuán)內(nèi)部的中國(guó)華潤(rùn)總公司實(shí)施收購(gòu)。因此，本次中國(guó)華潤(rùn)總公司將所持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)輕紡（集團(tuán)），只是華潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行的一次理順股權(quán)關(guān)系的行為，上市公司最終控制權(quán)并沒(méi)有改變。
華潤(rùn)輕紡董事副總經(jīng)理劉宏志進(jìn)入華潤(rùn)錦華后，還一度擔(dān)任了公司財(cái)務(wù)總監(jiān)之重任，他對(duì)記者坦陳，還在2001年重組之初，華潤(rùn)集團(tuán)就已經(jīng)安排好了華潤(rùn)輕紡對(duì)華潤(rùn)錦華的接盤(pán)：在華潤(rùn)輕紡旗下9家紡織企業(yè)中，只有華潤(rùn)錦華一家屬于公眾上市公司，當(dāng)華潤(rùn)欲在中國(guó)紡織行業(yè)有一番作為的時(shí)候，旗下同行業(yè)企業(yè)間的整合就不可避免，而通過(guò)資本市場(chǎng)整合產(chǎn)業(yè)又是大勢(shì)所趨，所以當(dāng)時(shí)就已經(jīng)定下以華潤(rùn)錦華為龍頭，整合國(guó)內(nèi)紡織業(yè)的大計(jì)。
不過(guò)，因?yàn)槿A潤(rùn)輕紡是外資公司，當(dāng)時(shí)關(guān)于外資公司收購(gòu)國(guó)內(nèi)A股上市公司尚無(wú)法可依，所以由中國(guó)華潤(rùn)總公司接手，而今年早些時(shí)候證監(jiān)會(huì)等發(fā)布了關(guān)于外資收購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司法人股的意見(jiàn)之后，中國(guó)華潤(rùn)總公司即刻將華潤(rùn)錦華轉(zhuǎn)交華潤(rùn)輕紡。
劉宏志直言不諱，稱不論是龍頭也好，平臺(tái)也好，等股權(quán)過(guò)戶后，華潤(rùn)集團(tuán)一定會(huì)用華潤(rùn)錦華去整合華潤(rùn)集團(tuán)旗下紡織企業(yè)，接下來(lái)關(guān)鍵是怎么整合的問(wèn)題。
9家企業(yè)10億資產(chǎn)的整合
華潤(rùn)集團(tuán)旗下9家棉紡企業(yè)的生產(chǎn)能力目前是97萬(wàn)紗錠，除開(kāi)華潤(rùn)錦華外的8家紡織企業(yè)的凈資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)10億元，銷售總額也超過(guò)10億元。而劉宏志告訴記者，華潤(rùn)輕紡的目標(biāo)是分步將其他8家紡織企業(yè)注入華潤(rùn)錦華，通過(guò)華潤(rùn)錦華整合這9家企業(yè)之后，將其建成行業(yè)的領(lǐng)先者，整合最終完成后，華潤(rùn)錦華將在高檔細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)較大市場(chǎng)份額。
目前華潤(rùn)集團(tuán)的9家棉紡企業(yè)很近似。但是因?yàn)槿A潤(rùn)錦華在四川，其它的在山東、河北、江蘇等地，地域決定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題目前還很少。在產(chǎn)品細(xì)分上也有差別，華潤(rùn)錦華主要是生產(chǎn)彈力布、竹節(jié)紗。華潤(rùn)錦華有30%的外銷產(chǎn)品，在進(jìn)入華潤(rùn)體系后，銷售仍然還是原來(lái)的渠道，不過(guò)在設(shè)備和采購(gòu)上華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)華潤(rùn)錦華有協(xié)助。但是另外的8家在銷售中有利用華潤(rùn)渠道。
既然被華潤(rùn)定位為其紡織業(yè)的整合平臺(tái)，首先自己先得做強(qiáng)。華潤(rùn)一接手，很快調(diào)整薪酬管理辦法，并且把以前錦華因?yàn)橘Y金不到位而暫停的9020萬(wàn)元技改行動(dòng)重新上馬，且追加為1.28億元。7月8日，在華潤(rùn)錦華車(chē)間內(nèi)以及廠區(qū)到處可以看到來(lái)自德國(guó)、瑞士等的各類機(jī)器，隨處可見(jiàn)來(lái)自德國(guó)、瑞士、日本的專家忙碌于新設(shè)備安裝現(xiàn)場(chǎng)。預(yù)計(jì)今年9月將全部完成投入使用。
據(jù)劉宏志介紹，其余8家企業(yè)華潤(rùn)已經(jīng)在開(kāi)始整合，現(xiàn)在初步在搞統(tǒng)一。華潤(rùn)內(nèi)部將實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一銷售、統(tǒng)一采購(gòu)，并形成銷售、采購(gòu)、生產(chǎn)三大中心，接下來(lái)，華潤(rùn)錦華也會(huì)按幾大統(tǒng)一去做，節(jié)約管理成本。而對(duì)華潤(rùn)在紡織業(yè)上具體的整合目標(biāo)，劉宏志不愿過(guò)多提及，只是說(shuō)具體目標(biāo)現(xiàn)在還不是太具體，因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓還沒(méi)有徹底完成，短期目標(biāo)是盡快完成股權(quán)過(guò)戶。
華潤(rùn)錦華董秘張正斌表示，至于會(huì)不會(huì)通過(guò)增發(fā)或配股來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)其他8家華潤(rùn)系紡織企業(yè)的收購(gòu)，董事會(huì)確實(shí)一直在探討融資方式及計(jì)劃，但目前因?yàn)槿A潤(rùn)錦華股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未完成，所以還沒(méi)有定論。
華潤(rùn)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)動(dòng)
目前，國(guó)內(nèi)大約有5000萬(wàn)紗錠的生產(chǎn)能力，華潤(rùn)97萬(wàn)紗錠的生產(chǎn)能力只占大約2%的份額。除開(kāi)廣東溢達(dá)、山東魯泰的少數(shù)企業(yè)外，大多居于中低檔位置的大路貨。目前生產(chǎn)能力已經(jīng)位居全國(guó)第三的華潤(rùn)集團(tuán)把目標(biāo)定位于該產(chǎn)業(yè)的金字塔尖。
現(xiàn)在，華潤(rùn)集團(tuán)旗下9家棉紡企業(yè)都隸屬香港上市公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)麾下的華潤(rùn)輕紡，華潤(rùn)錦華也會(huì)伴隨其股權(quán)過(guò)戶而進(jìn)入該系列。劉宏志介紹，華潤(rùn)輕紡還有印染、服裝企業(yè)，目前印染企業(yè)的規(guī)模大約為5000萬(wàn)平方米，服裝加工超過(guò)100萬(wàn)件。收購(gòu)的目標(biāo)也有印染廠，而整個(gè)輕紡集團(tuán)相關(guān)企業(yè)結(jié)合不是很多，但是9家紡織企業(yè)以及已經(jīng)掌握的印染、服裝加工企業(yè)決定了華潤(rùn)紡織業(yè)內(nèi)部有條件形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。
劉稱，華潤(rùn)現(xiàn)在比較注重產(chǎn)業(yè)鏈，也認(rèn)為形成產(chǎn)業(yè)鏈可以使企業(yè)更強(qiáng)并易于降低風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)這還得一步一步來(lái)，先在棉紡業(yè)上做強(qiáng)做大，而產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的各個(gè)鏈條先一節(jié)一節(jié)的放在那里，有機(jī)會(huì)后再串起來(lái)。廣東溢達(dá)從最開(kāi)始生產(chǎn)襯衫，然后一步一步發(fā)展襯衫、織布、紡紗、棉花整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈所有的企業(yè)都有，形成一個(gè)比較完整的鏈條，是華潤(rùn)可以借鑒學(xué)習(xí)的目標(biāo)。
華潤(rùn)錦華生產(chǎn)北區(qū)內(nèi)有一塊黑色墻報(bào)，華潤(rùn)錦華2003年的工作目標(biāo)赫然在上：2003年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.89億元，其中本部3.17億元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4632萬(wàn)元，其中本部2582萬(wàn)元；利潤(rùn)總額3132萬(wàn)元，其中本部2182萬(wàn)元；凈利潤(rùn)1960萬(wàn)元。努力實(shí)現(xiàn)股市融資。據(jù)了解，華潤(rùn)錦華已經(jīng)與中信證券總部、四川華信會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及北京一家律師事務(wù)所等一起就配股工作討論過(guò)，此事正在運(yùn)作中。
