基本面：
    
    一、要聞簡述：Cotlook于2月19日發(fā)布2月份全球產(chǎn)消預(yù)測報(bào)告，在這份報(bào)告中，Cotlook首次公布了對2004/05年度的原棉產(chǎn)量預(yù)測，主要產(chǎn)棉國的產(chǎn)量預(yù)測都有不同程度的上調(diào)，其中上調(diào)幅度最大的為中國。Cotlook認(rèn)為2004/05年度全球棉花產(chǎn)量將創(chuàng)新高，達(dá)到2220.3萬噸。中國的產(chǎn)量大幅上調(diào)到607.8萬噸，較2003/04年度增加了120.8萬噸，增幅達(dá)25％。
    
    二、紐約期貨： 2月19日，紐約期貨放量上揚(yáng)， 3月合約收于67.89美分，漲149點(diǎn)；5月合約收于69.78美分，漲140點(diǎn)�？偝山患s24000手。

    三、國內(nèi)現(xiàn)貨：2月19日，國家棉花價(jià)格指數(shù)Cncotton A指數(shù)為17754元/噸，較2月18日跌62元/噸；Cncotton B指數(shù) CC Index 527為16372元/噸，較18日漲24元/噸。

    四、國際現(xiàn)貨： 2月19日，Cotlook A指數(shù)73.35，跌85點(diǎn)，折口岸交貨價(jià)15493元/噸；B指數(shù)71.10，跌130點(diǎn)，折口岸交貨價(jià)15024元/噸。
    
    盤面分析：

    一、受紐約期貨近月合約大漲刺激，今日撮合MA合約均以數(shù)十元高開，但上漲乏力，在拋盤作用下，價(jià)格有所回落，五、六、七月合約均以昨日均價(jià)收市，三、四、八月合約收市價(jià)則分別下跌2、21、41元。

    二、MA系列總成交量5720噸，比上交易日減少490噸。

    三、MA系列新增訂貨2560噸，比上交易日增加1650噸。

    四、今日盤面有以下幾方面值得關(guān)注：一是紐約期貨近月合約大漲，撮合市場反應(yīng)平淡，說明內(nèi)外棉巨大的差價(jià)，仍在制約兩個(gè)市場的互動。 二是今日新增訂貨占總成交的44%，說明市場上行中轉(zhuǎn)讓盤的阻力較輕，而現(xiàn)貨拋壓有加大的跡象。 三是三月合約新增訂貨經(jīng)過連續(xù)多日減少后，今日增加220噸，而四月合約始終在昨日均價(jià)下方運(yùn)行，說明當(dāng)前的現(xiàn)貨市場尚未完全轉(zhuǎn)強(qiáng)。
    
    后市預(yù)測：窄幅震蕩。
    
    操作建議：密切關(guān)注紐約期貨市場的變化，紐約期貨強(qiáng)勢確立后，可積極買入。否則，觀望。