隨著9月初中美雙方確認(rèn)展開(kāi)第十三輪磋商，并達(dá)成第一階段成果，人民幣結(jié)束此前的快速貶值走勢(shì)，9月4日以來(lái)呈現(xiàn)小幅升值狀態(tài)，昨日中間價(jià)升至兩個(gè)月來(lái)新高7.0617，今日再創(chuàng)新高7.0582，較9月3日低點(diǎn)7.0884升值0.4%，總體升值幅度不大。

10月下旬以來(lái)，內(nèi)外棉現(xiàn)貨1%關(guān)稅價(jià)差進(jìn)入倒掛狀態(tài)，滑準(zhǔn)稅下倒掛幅度則已擴(kuò)大到每噸千元以上，除了近期外棉快速上漲這一影響因素，人民幣處于前期貶值后的相對(duì)低位也是重要原因。人民幣貶值趨勢(shì)利于出口，但提高了進(jìn)口美元計(jì)價(jià)商品折算人民幣的價(jià)格。以上一輪貶值的起點(diǎn)8月1日中間價(jià)6.8938，到9月3日貶值至最低7.0884，同樣為75美分/磅的外棉，折算1%關(guān)稅人民幣價(jià)格從12749元/噸漲到了13103元/噸，貶值因素導(dǎo)致進(jìn)口棉價(jià)格上漲了354元/噸；滑準(zhǔn)稅下價(jià)格從14178元/噸漲至14393元/噸，上漲了215元/噸。9月4日以來(lái)人民幣升值，作用于進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)下降，但幅度有限。同樣75美分/磅的外棉，升值至今日中間價(jià)，外棉1%關(guān)稅價(jià)格下降到13048元/噸，較9月3日下降了55元/噸；滑準(zhǔn)稅價(jià)格下降到14358元/噸，下降了35元/噸。

由于近期中美貿(mào)易形勢(shì)緩和，人民幣有繼續(xù)升值的趨勢(shì)，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)較難回到7.0以上，因此對(duì)拉低外棉進(jìn)口成本的作用較為有限。但隨著國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格回升，內(nèi)外棉價(jià)差有望重回正向區(qū)間。