基本面：
    
    一、紐約期貨：除了即將交割的3月合約以外，紐約期貨再度下跌。 3月合約收69.10，漲10點(diǎn)；5月合約收70.16，跌100點(diǎn)。成交量約9000手，較前日減少約1500手。

    二、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨： 2月25日國(guó)內(nèi)棉價(jià)窄幅震蕩。當(dāng)日國(guó)家棉花價(jià)格指數(shù)Cncotton A（328級(jí)均價(jià)）17823元（每噸），較前一日下跌22元；Cncotton B（527級(jí)均價(jià)）16408元，較前日下跌3元。當(dāng)日，新疆129級(jí)棉產(chǎn)地提貨價(jià)18360元左右，較前日上漲近百元。

    三、國(guó)際現(xiàn)貨：Cotlook A指數(shù)73.70，漲10點(diǎn)，折口岸交貨價(jià)15566元/噸；B指數(shù)71.75，漲15點(diǎn)，折口岸交貨價(jià)15160元/噸。
    
    盤面分析：

    一、今日MA系列價(jià)格再次跳空低開，七月合約拋壓沉重，帶領(lǐng)大盤單邊向下，直至跌停，收市前仍未打開。

    二、MA系列總成交量18600噸，比上交易日增加510噸。
 
    三、MA系列訂貨量減少1000噸，近期少見。

    四、今日盤中有以下幾方面值得關(guān)注： 一是賣方做空意愿堅(jiān)決，手法兇悍，氣勢(shì)上明顯占優(yōu)。二是經(jīng)過連續(xù)下跌后，許多交易商心態(tài)發(fā)生變化，場(chǎng)內(nèi)恐慌氣氛加重，交易后半段跟風(fēng)拋盤增多。三是總訂貨量減少，七月合約雖無明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)，反而新增1170噸，耐人尋味。
    
    后市預(yù)測(cè)：市場(chǎng)面臨恐慌性拋盤和多頭被動(dòng)性平倉(cāng)盤的壓力，暫難企穩(wěn)。
    
    操作建議：觀望為主，適當(dāng)減持買單，空倉(cāng)者準(zhǔn)備資金，擇機(jī)抄底。