9月以來，隨著新棉豐產(chǎn)格局基本確定，國內(nèi)棉花市場迎來供應(yīng)寬松局面，而傳統(tǒng)“金九”需求旺季卻未達預(yù)期，棉價承壓下行成為主旋律。月底，新疆棉區(qū)陸續(xù)進入采摘收購階段，但軋花廠普遍收購謹慎，未出現(xiàn)往年“搶收”熱潮，進一步加劇市場看空情緒。中國棉花價格指數(shù)（CCIndex3128B）全月震蕩走弱，最終收于14862元/噸，創(chuàng)當(dāng)月最低點，較上月下跌466元。
現(xiàn)貨棉價持續(xù)弱勢
新棉上市帶來供應(yīng)壓力，而紡織企業(yè)訂單未見明顯回暖，紗線價格回升乏力，企業(yè)采購多采取“逢低補庫”策略，難以有效提振棉價。全月棉花價格指數(shù)月均價為15244元/噸，環(huán)比微跌14元，同比仍上漲219元，顯示出當(dāng)前市場處于“弱現(xiàn)實、穩(wěn)預(yù)期”的博弈格局。
盡管整體市場偏弱，但高支紗需求相對穩(wěn)定，帶動長絨棉價格表現(xiàn)堅挺。月底137級長絨棉報價22500元/噸，僅環(huán)比下跌90元，與CCIndex3128B價差擴大至7638元/噸，反映細分市場的需求韌性。
9月國際棉價走出“過山車”行情。上半月受美聯(lián)儲降息與美元走弱影響，大宗商品情緒升溫，棉價上漲；下半月則因北半球新棉豐產(chǎn)與美棉出口疲軟而回落。ICE期棉主力月均結(jié)算價66.44美分/磅，環(huán)比跌1.12%；內(nèi)外棉價差進一步收窄，1%關(guān)稅下進口棉成本低于國內(nèi)棉價1716元。
旺季不旺，紗價難漲
“金九”成色不足，紡織企業(yè)普遍面臨訂單偏少、利潤承壓的困境。盡管紗廠有意提價，但下游接受度低，國產(chǎn)32支純棉紗月均價僅微漲0.1%，而滌綸短纖價格繼續(xù)走低，粘膠短纖小幅反彈，整體市場呈現(xiàn)“弱需求、低盈利”特征。
新棉上市加劇供應(yīng)壓力，需求成關(guān)鍵變量
10月新棉將大規(guī)模上市，市場供應(yīng)壓力預(yù)計進一步加大。若下游紡織需求未能實現(xiàn)超預(yù)期回暖，國內(nèi)棉價或延續(xù)震蕩偏弱走勢。國際方面，需密切關(guān)注美國貿(mào)易政策動向、全球經(jīng)濟前景及美棉出口數(shù)據(jù)，這些因素將成為影響棉價走向的關(guān)鍵。
新棉豐產(chǎn)已成定局，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向需求端能否“接招”。在供需寬松的背景下，棉價短期難改弱勢，產(chǎn)業(yè)鏈各方需謹慎應(yīng)對波動，把握結(jié)構(gòu)性機會。
