最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月31日，巴基斯坦新棉上市量雖同比增長(zhǎng)3%，達(dá)68.8萬(wàn)噸，但增速已從9月底的高位顯著回落。其中，旁遮普省上市29.6萬(wàn)噸，信德省上市39.2萬(wàn)噸。盡管整體數(shù)據(jù)仍呈正增長(zhǎng)，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)部普遍擔(dān)憂，這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)恐難持續(xù)。
新棉上市“高開(kāi)低走”，總產(chǎn)預(yù)期大幅下調(diào)
據(jù)巴基斯坦棉花加工協(xié)會(huì)（PCGA）及本地扎花廠反饋，受播種提前、雨季頻繁及棉田早衰影響，2025/26年度新棉上市呈現(xiàn)“前高后低”趨勢(shì)。預(yù)計(jì)11月中下旬起，累計(jì)新棉上市量同比增長(zhǎng)將“由正轉(zhuǎn)負(fù)”，實(shí)際單產(chǎn)與總產(chǎn)可能遠(yuǎn)低于巴基斯坦官方及美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的樂(lè)觀預(yù)測(cè)。
多重因素推高棉價(jià)，優(yōu)質(zhì)資源緊缺
隨著本土棉花產(chǎn)量不及預(yù)期、種植成本逐年上漲，以及巴基斯坦自2025年7月起對(duì)進(jìn)口棉花加征18%銷售稅，籽棉收購(gòu)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，軋花廠成本居高不下。此外，旁遮普省因降雨導(dǎo)致皮棉等級(jí)下降，高等級(jí)、高可紡性棉花資源供應(yīng)緊張，企業(yè)惜售情緒濃厚。
在國(guó)際層面，美國(guó)對(duì)印度商品大幅加征關(guān)稅，促使歐美訂單向巴基斯坦、越南、孟加拉等國(guó)轉(zhuǎn)移，巴國(guó)內(nèi)紡織業(yè)對(duì)原料的需求進(jìn)一步攀升。與此同時(shí)，本土棉花品質(zhì)參差、結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏低，為美棉、巴西棉、澳棉及西非棉的進(jìn)口帶來(lái)增長(zhǎng)空間。某國(guó)際棉商指出，巴基斯坦正在成為全球棉花出口的新熱點(diǎn)市場(chǎng)。
當(dāng)前，巴基斯坦棉花市場(chǎng)正步入“內(nèi)外雙緊”階段：內(nèi)產(chǎn)增速放緩、品質(zhì)不穩(wěn)，外需訂單涌入、進(jìn)口依賴加深。這一轉(zhuǎn)變不僅牽動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定，也為國(guó)際棉花貿(mào)易格局帶來(lái)新的變量。
